История рекламы
Создание рекламы
Основные виды рекламы
Принципы и практика рекламы
Как работает реклама
Эффективность рекламоносителей
Исследование рынка
Расходы на рекламу
Социокультурные измерения рекламы
Маркетинг
Маркетинг:основы теории и практики
Маркетинг и рост фирм
Управление малым бизнесом
Международная экономика
Производственный учёт



Предыдущая     |         Содержание     |    следующая

Международная экономика

Равновесие на денежном рынке

Если

это предложение денег, то условием равновесия денежного рынка является

Разделив обе части этого равенства на уровень цен, можно выразить условие равновесия денежного рынка через совокупный реальный спрос на деньги как

При заданных уровне цен и выпуске равновесной процентной ставкой будет та, при которой совокупный реальный спрос на деньги равен реальному предложению денег. На рис. 15.3 кривая совокупного реального спроса на деньги пересекает линию реального предложения денег в точке 1, что дает равновесную процентную ставку

. Линия предложения денег в

вертикальна, посколькуустанавливается

центральным

банком, а

принимается заданной величиной. Выясним, почему процентная ставка имеет тенденцию останавливаться на равновесном уровне, рассмотрев, что происходит, если ситуация на рынке вначале соответствует точке 2 с процентной ставкой

, которая выше, чем

. В точке 2 спрос на реальные денежные запасы отстает от предложения на величину

, так что имеется избыточное предложение денег. Если на руках у индивидуумов больше денег, чем им хотелось бы иметь при данной процентной ставке

, то они попытаются сократить имеющиеся у них ликвиды, используя часть денег для покупки активов, приносящих процент. Иными словами, индивидуумы захотят избавиться от имеющихся у них избыточных денег, одолжив их другим. Поскольку, однако, при

налицо избыток совокупного предложения денег, сделать это никому не удастся: людей, стремящихся одолжить деньги, чтобы сократить свою ликвидность, больше, чем людей, которые хотели бы взять деньги взаймы, чтобы увеличить свою ликвидность. Те, кто не сможет избавиться от имеющихся у них лишних денег, попытаются привлечь потенциальных заемщиков, снизив процентную ставку, запрашиваемую ими за ссуды, до уровня ниже

. Понижательное давление на процентную ставку будет продолжаться до тех пор, пока она не достигнет

. При этой процентной ставке все, кто хочет предоставить деньги взаймы, смогут сделать это, так как избыток совокупного предложения денег исчез, т.е. предложение снова равняется спросу. По достижении рынком точки 1 тенденция к дальнейшему понижению процентной ставки, следовательно, исчезает. Аналогично если процентная ставка первоначально находится на уровне

, ниже

, она будет иметь тенденцию к росту. Как показано на рис. 15.3, в точке 3 имеется избыточный спрос на деньги, равный

. Поэтому индивидуумы пытаются продать приносящие процент активы, такие, как облигации, чтобы увеличить свои денежные запасы

(продают облигации за наличные деньги). В точке 3, однако, не каждому удастся продать достаточно приносящих процент активов, чтобы удовлетворить свой спрос на деньги. Поэтому люди стремятся получить деньги, предлагая за предоставляемые им займы все более высокие процентные ставки и тем самым подталкивая процентную ставку вверх к

Только тогда, когда рынок достигает точки 1 и избыточный спрос на деньги исчезает, процентная ставка перестает расти. Подытожим наши рассуждения: рынок всегда движется в направлении установления той процентной ставки, при которой реальное предложение денег равняется совокупному реальному спросу на них. Если первоначально имелось избыточное предложение денег, процентная ставка будет падать, а если имелся избыток спроса на деньги, расти.