Деньги и цены, выраженные в деньгах

Если уровень цен и выпуск в краткосрочном периоде неизменны, то условие (15.4) равновесия денежного рынка

определяет внутреннюю процентную ставку R. Денежный рынок, однако, всегда движется в направлении равновесия, даже если мы отбросим предпосылку о "краткосрочности" и будем рассматривать периоды, в течение которых

и

а также

могут меняться. Приведенное выше условие равновесия можно тогда представить в виде

который показывает зависимость уровня цен от процентной ставки, реального выпуска продукции и внутреннего предложения денег. Уровень цен при долгосрочном равновесии это просто значение Р, удовлетворяющее условию (15.5), при котором процентная ставка и выпуск находятся на своем долгосрочном уровне, т.е. на уровне, совместимом с полной занятостью. При равновесии денежного рынка и полной занятости всех факторов производства уровень цен будет оставаться устойчивым, если устойчивыми будут предложение денег, функция совокупного спроса на деньги и долгосрочные значения

и

Одно из наиболее важных предположений, вытекающих из вышеприведенного уравнения в отношении Р, касается взаимосвязи между уровнем цен страны и предложением денег в ней Ms: при прочих равных условиях возрастание предложения денег в стране вызывает пропорциональное повышение ее уровня цен. Если, например, предложение денег удвоится (до 2 Ms), а производство и процентная ставка останутся без изменений, то чтобы сохранить равновесие на денежном рынке, уровень цен также должен удвоиться (до 2 Р). Экономическое объяснение, стоящее за этим очень точным предположением, основывается на сделанном выше замечании относительно того, что спрос на деньги это спрос на реальные денежные запасы: реальный спрос на деньги не изменяется с ростом М, оставляющим

и

(и, следовательно, совокупный реальный спрос на деньги L(R,Y)) неизменными. Если, однако, совокупный реальный спрос на деньги не изменяется, то денежный рынок останется в равновесии только при условии, что реальное предложение денег также не меняется. Чтобы поддерживать постоянный уровень реального предложения денег Ms/P, Р должна расти пропорционально Ms.