История рекламы
Создание рекламы
Основные виды рекламы
Принципы и практика рекламы
Как работает реклама
Эффективность рекламоносителей
Исследование рынка
Расходы на рекламу
Социокультурные измерения рекламы
Маркетинг
Маркетинг:основы теории и практики
Маркетинг и рост фирм
Управление малым бизнесом
Международная экономика
Производственный учёт



Предыдущая     |         Содержание     |    следующая

Международная экономика

Деньги и валютный курс в долгосрочном периоде

Цена иностранной валюты, выраженная в национальной валюте, принадлежит к числу тех многих цен в экономике, которые растут в долгосрочном периоде в результате постоянного прироста предложения денег. Если вновь представить себе последствия валютной реформы, можно увидеть, каково движение валютного курса в долгосрочном периоде. Предположим, например, что правительство США заменило каждую пару "старых" долларов одним "новым" долларом. Тогда, если до реформы курс доллара к немецкой марке составлял 0,30 старого доллара за марку, то сразу же после реформы он изменится до 0,15 нового доллара за марку. Таким же образом уменьшение предложения денег в США вдвое привело бы в конце концов к повышению курса доллара к марке с 0,30 долл. за марку до 0,15 долл. за марку. Поскольку долларовые цены всех товаров и услуг США также упали бы наполовину, это 50%-ное повышение курса доллара оставило бы относительные цены всех товаров и услуг США без изменения. Можно заключить, что при прочих равных условиях постоянный прирост предложения денег в стране вызывает пропорциональное долгосрочное обесценение ее валюты по отношению к иностранным валютам. Аналогично постоянное сокращение предложения денег в стране вызывает пропорциональное долгосрочное повышение курса ее валюты по отношению к иностранным деньги как военное оружие Ирак проиграл войну 1990-1991 гг. в Персидском заливе, но главная фигура страны Саддам Хуссейн остался у власти. В течение 1992 г. победившие, но расстроенные крушением своих планов враги Саддама в стремлении способствовать его падению применили коварное финансовое оружие. Они атаковали валюту Ирака динар путем контрабандного ввоза в страну миллионов фальшивых динаров. Их план основывался на предположении, которое следует из нашей теории денег: ряд крупных вливаний тщательно подделанной валюты должен вызвать серии соответствующих больших скачков цен, дестабилизируя тем самым экономическую деятельность во всем Ираке путем уменьшения полезности денег. Изготовление фальшивых денег проблема, беспокоящая многие страны. Чтобы понять, почему именно Ирак оказался особенно чувствительным к диверсии в отношении своей денежной единицы, надо разобраться в том, как фактически выпускаются деньги в различных странах. В крупнейших промышленных странах выпускаются банкноты высокого качества, которые очень трудно подделать. Среди крупных промышленных стран только в Германии и Канаде специализированным частным полиграфическим фирмам разрешается производить значительные количества национальных денежных знаков; в других странах основная часть денег печатается на государственных предприятиях. Правительства развивающихся стран склонны больше полагаться на банкноты, отпечатанные на Западе. С распадом бывшего советского блока на множество независимых стран, каждая из которых хочет иметь собственную валюту, бизнес наиболее известных западных поставщиков банкнот переживает небывалый расцвет. До войны в Заливе валюта Ирака печаталась в Великобритании. Однако когда в отношениях Ирака с Великобританией и другими западными странами наступил разрыв, страна была вынуждена перейти к самостоятельной печати банкнот на низкокачественной бумаге. Снижение качества подлинных банкнот облегчило их подделку. Вскоре группа стран, включавшая, как полагают, Саудовскую Аравию, Израиль, Иран и Соединенные Штаты, бомбардировала Ирак фальшивыми динарами, трудноотличимыми от настоящих. В этом необычном жизненном примере, имитирующем экономическую теорию, динары, по уверениям, сбрасывались с вертолетов США в деревни в южных болотистых местностях Ирака. Ирак принял суровые меры для приостановки этого притока: были выведены из обращения все банкноты достоинством в 100 динаров и введено пожизненное заключение за использование фальшивых динаров как средства обращения. Те же, кто попадался на контрабандном ввозе в страну фальшивых денег, приговаривался к смертной казни. Но рост уровня цен продолжался, в частности, потому, что правительство Ирака само ускоренно печатало деньги с целью оплаты расходов на неотложные государственные нужды.

Инфляция и динамика валютного курса

В этом параграфе увяжем воедино выводы в отношении краткосрочных и долгосрочных последствий изменений денежной массы, исследуя процесс, посредством которого уровень цен приспосабливается к своему долгосрочному положению. Экономика испытывает инфляцию, когда уровень цен в ней повышается, и дефляцию, когда уровень цен в ней снижается. Исследование инфляции позволит глубже понять, каким образом валютный курс приспосабливается к происходящим в экономике нарушениям равновесия на денежном рынке.