История рекламы
Создание рекламы
Основные виды рекламы
Принципы и практика рекламы
Как работает реклама
Эффективность рекламоносителей
Исследование рынка
Расходы на рекламу
Социокультурные измерения рекламы
Маркетинг
Маркетинг:основы теории и практики
Маркетинг и рост фирм
Управление малым бизнесом
Международная экономика
Производственный учёт



Предыдущая     |         Содержание     |    следующая

Международная экономика

Некоторые проблемы формулирования политики

Кажущаяся легкость, с какой поддерживается в нашей модели полная занятость, может ввести в заблуждение. В результате обсуждения макроэкономической политики у вас не должно возникнуть мысли, будто удерживать стабильный макроэкономический курс не составляет труда. Вот лишь некоторые из многих проблем, которые могут возникать при этом: 1. На практике иногда трудно быть уверенным в том, что данное нарушение возникло на рынке выпуска или же на рынке активов. Тем не менее правительству, озабоченному воздействием своей политики на валютный курс, необходимо знать это прежде чем сделать выбор между кредитно-денежной и налогово-бюджетной политикой.

2. Выбор политики в реальном мире часто определяется в большей мере политическими нуждами, нежели детальным анализом, какого рода потрясения произошли в экономике на рынке реальной продукции или же в денежной сфере. Изменения в налогово-бюджетной политике обычно могут быть предприняты лишь после предварительного их рассмотрения законодательными органами, в то время как кредитно-денежная политика обычно легко осуществима центральным банком. Чтобы избежать процедурных отсрочек, правительства

скорее всего ответят на нарушения равновесия изменением кредитно-денежной политики даже тогда, когда более приемлемым было бы изменение налогово-бюджетной политики. 3. Другая проблема, связанная с налогово-бюджетной политикой, ее воздействие на государственный бюджет. Сокращение налогов или увеличение расходов могут привести к государственному бюджетному дефициту, который рано или поздно придется покрыть изменением бюджетно-налоговой политики на противоположную. К сожалению, нет гарантий, что у правительства хватит политической воли синхронизировать эти действия с состоянием цикла деловой активности. Более важную роль может сыграть состояние цикла предвыборной активности. 4. Политика, которая в нашей простой модели срабатывает быстро, в действительности срабатывает с временными лагами различной продолжительности. В то же время из-за сложности оценки размеров и устойчивости данного шока трудно выяснить, какой именно объем кредитно-денежных или налогово-бюджетных мер должен быть "прописан" экономике в качестве лекарства. Такого рода неопределенности заставляют политиков основывать свои действия на прогнозах и интуитивных догадках, которые могут оказаться очень далекими от истины. Постоянные изменения в кредитно-денежной и налогово-бюджетной политике Постоянные изменения в политике воздействуют не только на текущие параметры инструментов правительственной политики (предложение денег, государственные расходы или налоги), но и на долгосрочный валютный курс. Это, в свою очередь, оказывает влияние на ожидания в отношении будущих валютных курсов. Поскольку эти изменения в ожиданиях имеют определяющее влияние на валютный курс, последствия постоянных изменений в политике отличны от последствий временных изменений. В этом параграфе мы рассматриваем последствия постоянных изменений в кредитно-денежной и налогово-бюджетной политике как в кратко-, так и в долгосрочном периодах9. Чтобы легче было понять долгосрочные последствия этой политики, мы предполагаем, что первоначально экономика находится в состоянии долгосрочного равновесия и изучаемые нами изменения в политике являются единственными происходящими экономическими изменениями (наша обычная посылка "при прочих равных условиях"). Эти предпосылки означают, что исходным пунктом для экономики являются полная занятость и нахождение валютного курса на его долгосрочном уровне и что изменения валютного курса не ожидается. В частности, нам известно, что национальная процентная ставка должна первоначально равняться зарубежной процентной ставке R.

Постоянное возрастание предложения денег

На рис. 17.14 показаны краткосрочные последствия постоянного возрастания предложения денег для экономики, первоначально находившейся на уровне производства, соответствующего полной занятости

(точка 1). Как мы видели раньше, даже временный прирост

вызывает сдвиг вверх кривой равновесия рынка активов

. Поскольку теперь прирост М* является постоянным, он влияет также на ожидаемый в будущем валютный курс Ef. В гл. 15 было показано, как влияет на долгосрочный валютный курс постоянное увеличение предложения денег: постоянный прирост

должен в конце концов привести к пропорциональному возрастанию величины

. Таким образом, возрастание М3 вызывает пропорциональное увеличение

ожидаемого будущего валютного курса. Поскольку постоянный рост предложения денег сопровождается возрастанием величины

, сдвиг

вверх до положения

больше, чем сдвиг, вызываемый равным по величине, но временным приростом. В точке 2, являющейся точкой нового краткосрочного равновесия экономики, и

, и

выше, чем при временном изменении предложения денег. (Точка 3 показывает равновесие, которое должно быть результатом временного прироста М5.)