История рекламы
Создание рекламы
Основные виды рекламы
Принципы и практика рекламы
Как работает реклама
Эффективность рекламоносителей
Исследование рынка
Расходы на рекламу
Социокультурные измерения рекламы
Маркетинг
Маркетинг:основы теории и практики
Маркетинг и рост фирм
Управление малым бизнесом
Международная экономика
Производственный учёт



Предыдущая     |         Содержание     |    следующая

Международная экономика

Приспособление к постоянному возрастанию предложения денег

Политика увеличения предложения денег, проиллюстрированная рис. 17.14, не изменяется вследствие действий центрального банка, поэтому естествен вопрос, каково влияние этой политики на экономику со временем. При краткосрочном равновесии, показанном точкой 2 на рис. 17.14, производство находится выше уровня, соответствующего полной занятости, а труд и машины заняты сверхурочно. Поскольку рабочие требуют более высокой заработной платы, а предприниматели повышают цены, чтобы покрыть возрастающие издержки производства, возникает давление на цены в сторону их повышения. В гл. 15 было показано, что хотя возрастание предложения денег должно в конечном счете вызвать пропорциональный рост всех цен, оно не оказывает продолжительного воздействия на производство, относительные цены или процентные ставки. Со временем инфляционное давление, сопровождающее постоянное увеличение предложения денег, толкает уровень цен к его новому долгосрочному значению и возвращает экономику к состоянию полной занятости.

Представить процесс приспособления, возвращающий экономику к состоянию полной занятости, поможет рис. 17.15. Всякий раз, когда выпуск оказывается больше, чем его уровень при полной занятости

, и факторы производства работают сверхурочно, уровень цен Р растет, отражая растущие издержки производства. Хотя кривые DD и АА отражают постоянный уровень цен Р, мы видели, каким образом его повышение вызывает сдвиг этих кривых. Рост Р ведет к удорожанию товаров национального производства по сравнению с иностранными, снижая тем самым стимулы к экспорту и поощряя импорт. Таким образом, повышение уровня внутренних цен вызывает со временем сдвиг кривой D D1 влево. Поскольку рост уровня цен приводит к постоянному сокращению со временем реального предложения денег, кривая А А2 по мере возрастания цен также смещается влево.

Кривые DD и АА прекращают смещаться только тогда, когда их пересечение соответствует уровню полной занятости при выпуске

. До тех пор пока выпуск отличен от

, уровень цен будет изменяться, и обе кривые будут продолжать смещаться. Конечные положения кривых показаны на рис. 17.15 как D D2 и А А3. В точке 3, их пересечении, валютный курс Е и уровень цен Р возросли пропорционально приросту предложения денег в соответствии с требованием нейтральности денег в долгосрочном периоде. (А2А2, сдвигаясь, не проходит всего пути возвращения в исходное положение, потому что величина

в результате постоянного увеличения предложения денег оказывается постоянно больше: она тоже возросла на ту же процентную величину, что и

.)

Заметьте, что вдоль траектории приспособления между положениями исходного краткосрочного равновесия (точка 2) и долгосрочного равновесия (точка 3) курс национальной валюты в действительности повышается

вслед за ее первоначальным резким обесценением

. Это поведение валютного курса пример рассмотренного в гл. 15 явления "перелета", при котором первоначальная реакция валютного курса на какое-либо изменение оказывается более сильной, чем его реакция в долгосрочном плане10.

Полученные нами выводы позволяют объяснить, как экономическая политика реагирует на постоянные нарушения равновесия в денежной сфере. Постоянное возрастание спроса на деньги, например, может быть уравновешено постоянным увеличением предложения денег в равных размерах. Такая политика поддерживает полную занятость, но поскольку уровень цен в отсутствие проведения такой политики упал бы, эта политика не будет иметь инфляционных последствий. Вместо этого кредитно-денежная экспансия может переместить экономику сразу в ее долгосрочное положение полной занятости. Однако следует иметь в виду, что на практике трудно установить происхождение или степень устойчивости того или иного конкретного нарушения экономического равновесия.