История рекламы
Создание рекламы
Основные виды рекламы
Принципы и практика рекламы
Как работает реклама
Эффективность рекламоносителей
Исследование рынка
Расходы на рекламу
Социокультурные измерения рекламы
Маркетинг
Маркетинг:основы теории и практики
Маркетинг и рост фирм
Управление малым бизнесом
Международная экономика
Производственный учёт



Предыдущая     |         Содержание     |    следующая

Международная экономика

Фиксированные валютные курсы и валютная интервенция

В нескольких предшествующих главах нами была разработана модель, помогающая понять, как устанавливаются валютный курс и национальный доход страны в процессе взаимодействия фондового и товарного рынков. Применяя эту модель, мы увидели, как можно использовать кредитно-денежную и налогово-бюджетную политику для поддержания полной занятости и стабильного уровня цен. Чтобы упростить наши рассуждения, мы исходили из предпосылки о полной гибкости валютных курсов, то есть из того, что национальные кредитно-денежные учреждения сами не участвуют в торговле иностранными валютами с целью оказания влияния на валютные курсы. В действительности, однако, предпосылка о полной гибкости валютного курса редко бывает верной. Как мы упоминали ранее, мировая экономика функционировала в условиях существования системы фиксированных долларовых валютных курсов с конца Второй мировой войны до 1973 г. При этом центральные банки обычно вели торговлю валютой для поддержания курса своих валют на международно согласованных уровнях. Ныне промышленно развитые страны действуют в условиях гибридной системы регулируемых плавающих валютных курсов системы, при которой правительства могут пытаться делать более умеренными изменения валютных курсов, не фиксируя их жестко. В большинстве развивающихся стран в той или иной форме сохранилась фиксация валютных курсов, причины которых рассмотрим в гл. 23.

В этой же главе мы рассмотрим, как осуществляется вмешательство центральных банков на международном валютном рынке с целью фиксации валютных курсов и как работают при фиксированных валютных курсах механизмы макроэкономической политики. Эта глава поможет нам понять роль интервенции центрального банка на международном валютном рынке в установлении валютных курсов при системе регулируемого плавания курсов.