История рекламы
Создание рекламы
Основные виды рекламы
Принципы и практика рекламы
Как работает реклама
Эффективность рекламоносителей
Исследование рынка
Расходы на рекламу
Социокультурные измерения рекламы
Маркетинг
Маркетинг:основы теории и практики
Маркетинг и рост фирм
Управление малым бизнесом
Международная экономика
Производственный учёт



Предыдущая     |         Содержание     |    следующая

Международная экономика

Стерилизация

Иногда центральные банки проводят равные по размеру, но противоположные по направленности сделки с иностранными и внутренними активами, с тем, чтобы свести к нулю влияние своих сделок с валютой на национальное предложение денег. Этот тип политики называют стерилизованной валютной интервенцией. Понять механизм стерилизованной валютной интервенции поможет нам следующий пример.

Снова предположим, что Банк Пекьюнии продает иностранных активов на 100 долл. и в уплату получает чек на частный банк "Пекьюниакорп". Эта сделка вызывает одновременное уменьшение иностранных активов центрального банка и его обязательств на 100 долл., и, следовательно, национальное предложение денег сокращается. Если центральный банк хочет устранить влияние продажи своих активов на предложение денег, он может купить на 100 долл. внутренних активов, например, государственных облигаций. Эта вторая операция увеличивает внутренние активы Банка Пекьюнии и его обязательства на 100 долл. и тем самым полностью уравновешивает влияние 100-долл. продажи иностранных активов на предложение денег. Если центральный банк покупает, например, государственные облигации с оплатой чеком, то две указанные сделки (продажа иностранных активов на 100 долл. и покупка внутренних активов на 100 долл.) в итоге отразятся в балансе центрального банка следующим образом:

Уменьшение иностранных активов центрального банка на 100 долл. дополняется увеличением внутренних активов на 100 долл., и сторона баланса, отражающая обязательства, не изменяется. Следовательно, продажа иностранной валюты, сопровождаемая стерилизацией, не оказывает влияния на предложение денег.