История рекламы
Создание рекламы
Основные виды рекламы
Принципы и практика рекламы
Как работает реклама
Эффективность рекламоносителей
Исследование рынка
Расходы на рекламу
Социокультурные измерения рекламы
Маркетинг
Маркетинг:основы теории и практики
Маркетинг и рост фирм
Управление малым бизнесом
Международная экономика
Производственный учёт



Предыдущая     |         Содержание     |    следующая

Международная экономика

Налогово-бюджетная политика

На рис. 18.4 показаны последствия экспансионистской налогово-бюджетной политики при исходном равновесии экономики в точке 1. Как мы видели в гл. 17, налогово-бюджетная экспансия вызывает сдвиг кривой равновесия рынка выпуска вправо. Поэтому кривая

сдвигается в положение

. Если бы центральный банк воздержался от интервенции на валютном рынке, выпуск возрос бы до У , а валютный курс изменился бы до

(удорожание валюты) в результате роста внутренней процентной ставки. Каким образом интервенция центрального банка удерживает валютный курс после проведения налогово-бюджетной экспансии на фиксированном уровне? Этот процесс иллюстрирует рис. 18.4. Первоначально имеется избыточный спрос на деньги, так как увеличение объема производства повышает спрос на деньги. Чтобы помешать избыточному спросу на деньги, повышению внутренней процентной ставки и удорожанию национальной валюты, центральный банк должен скупать на деньги иностранные активы, тем самым увеличивая предложение денег. Как показано на рис. 18.4, интервенция удерживает валютный курс на уровне

, что означает сдвиг.

1 вправо до.

.В новом положении равновесия (точка 3) выпуск больше первоначального, валютный курс не изменился, а официальные международные резервы (и предложение денег) увеличились. Налогово-бюджетная политика в отличие от кредитно-денежной может оказывать воздействие на выпуск при фиксированном валютном курсе. Она оказывается даже более эффективной, чем при плавающем курсе! При плавающем курсе налогово-бюджетная политика сопровождается повышением курса национальной валюты, удорожающим товары и услуги местного производства и тем самым противодействующим непосредственному положительному влиянию данной политики на совокупный спрос. Чтобы предотвратить это удорожание валюты, центральный банк, фиксирующий валютный курс, вынужден увеличивать предложение денег закупая иностранную валюту. Дополнительный экспансионистский эффект этого невольного увеличения предложения денег и объясняет, почему налогово-бюджетная политика в данном случае оказывается более мощным инструментом.