История рекламы
Создание рекламы
Основные виды рекламы
Принципы и практика рекламы
Как работает реклама
Эффективность рекламоносителей
Исследование рынка
Расходы на рекламу
Социокультурные измерения рекламы
Маркетинг
Маркетинг:основы теории и практики
Маркетинг и рост фирм
Управление малым бизнесом
Международная экономика
Производственный учёт



Предыдущая     |         Содержание     |    следующая

Международная экономика

Изменения валютного курса

Страна, фиксирующая курс своей валюты, иногда принимает решение о внезапном изменении цены национальной валюты, выраженной в единицах иностранной валюты. Когда центральный банк повышает цену в национальной валюте за единицу иностранной валюты (т.е. возрастает величина Е), имеет место девальвация, а когда центральный банк уменьшает величину Е ревальвация. Чтобы провести девальвацию или ревальвацию, центральному банку нужно лишь заявить о своей готовности неограниченно торговать национальной валютой в обмен на иностранную по новому валютному курсу6. Рис. 18.5 отображает влияние девальвации на экономику. Изменение уровня фиксированного валютного курса с

до

удешевляет местные товары и услуги по сравнению с иностранными (при условии, что

в краткосрочном периоде заданы). Поэтому выпуск сдвигается к более высокому уровню

, показанному на кривой DD точкой 2, которая, однако, не лежит на первоначальной кривой равновесия рынков активов.

. В точке 2 поначалу имеется избыточный спрос на деньги вследствие увеличения числа сделок, сопровождающего рост выпуска. В отсутствие интервенции центрального банка на валютном рынке этот избыточный спрос на деньги подталкивал бы внутреннюю процентную ставку

к уровню выше мирового. Поэтому чтобы удержать валютный курс на его новом фиксированном уровне

, центральный банк должен покупать иностранные активы и расширять предложение денег до тех пор, пока кривая равновесия рынков активов не достигнет положения .

и не пройдет через точку 2. Следовательно, девальвация вызывает рост выпуска, увеличение официальных резервов и предложения денег. В счетах платежного баланса приток частного капитала соответствует увеличению резервов центрального банка (официальному оттоку)7.

Эффективность девальвации проясняют три основные причины, по которым правительства иногда идут на девальвацию валюты своей страны.

1. Девальвация позволяет правительству бороться с безработицей в стране, несмотря на отсутствие эффективной кредитно-денежной политики. Если, например, государственные расходы и бюджетные дефициты политически непопулярны или если процесс принятия законодательных мер характеризуется медлительностью, правительство может остановить свой выбор на девальвации как на самом удобном способе стимулирования совокупного спроса.

2. Девальвация позволяет улучшить баланс текущих операций это результат, который может быть желателен для правительства.

3. Девальвация влияет на иностранные резервы центрального банка: если резервы центрального банка начинают истощаться, для их пополнения может использоваться внезапная однократная девальвация8.