История рекламы
Создание рекламы
Основные виды рекламы
Принципы и практика рекламы
Как работает реклама
Эффективность рекламоносителей
Исследование рынка
Расходы на рекламу
Социокультурные измерения рекламы
Маркетинг
Маркетинг:основы теории и практики
Маркетинг и рост фирм
Управление малым бизнесом
Международная экономика
Производственный учёт



Предыдущая     |         Содержание     |    следующая

Международная экономика

"Правила игры" золотого стандарта: миф и реальность

Механизм уравновешивания платежного баланса посредством цен и перелива металлических денег в условиях золотого стандарта мог действовать автоматически, приводя в соответствие баланс текущих операций и баланс движения капиталов и устраняя перемещение золота между странами. Однако реакция центральных бадков__на потоки_зодота через_ границу дает другой механизм, помогающий восстановить равновесие платежного баланса. Цент^ашные^анки,"постоянно теряющие золото, рискуют оказатьыГнёГв состоянШгвы-полнить свои обязательства по выкупу денежных банкнот. Поэтому при потере золота они вынуждены сокращать имеющийся у них объем внутренних активов, повышая процентные гтяяки jwrrpaHe и^ыяьтв^тфа^а-капитя па из-за границы. Побудительные мотивы обладающих золотом центральных банков к отказу от импорта драгоценных металлов значительно слабее. Главное, что руководит ими, это большая прибыльность внутренних активов, приносящих процент, по сравнению с " бесплодным" золотом. У накопившего золото центрального банка может возникнуть соблазн приобрести внутренние активы, что увеличивает отток капитала и направляет золото за границу. Такого рода внутренние кредитные меры в случае их принятия центральными банками усиливают действие механизма выравнивания платежного баланса посредством цен и перелива металлических денег. После Первой мировой войны практика продажи внутренних активов в случае дефицита и покупки внутренних активов при избытке получила известность как "правила игры" золотого стандарта выражение, приписываемое Кейнсу. Поскольку эти меры ускоряли движение всех стран к их внешнему равновесию, они увеличивали эффективность процессов автоматического достижения равновесия, присущих золотому стандарту. Более поздние исследования показали, что так называемые "правила игры" золотого стандарта часто нарушались в период до 1914 г. Как уже отмечалось, побудительные мотивы придерживаться правил в большей степени присущи странам с дефицитом, нежели странам, обладающим избытком. Поэтому на практике бремя приведения в равновесие платежных балансов всех стран ложилось именно на страны с дефицитом. Накапливая золото, страны с избытком усугубляли проблему координации международной политики, заложенную в системе: страны с дефицитом, сталкиваясь в конкурентной борьбе за ограниченное предложение золотых резервов, проводили сверхжестокую кредитно-денежную политику, которая наносила вред занятости и в то же время мало способствовала улучшению положения с резервами. На самом деле, страны часто переворачивали правила и стерилизовали переливы золота, т.е. продавали внутренние активы, когда иностранные резервы расширялись, и покупали внутренние активы, когда иностранные резервы" сокращались. Государственное вмеша-тельство в частный экспорт золота также подрывало систему. Поэтому картина плавного и автоматического приведения в равновесие платежных балансов до Первой мировой войны не всегда соответствовала действительности. Иногда правительства игнорировали как "правила игры", так и эффект своих действий, оказываемый на другие страны6.