История рекламы
Создание рекламы
Основные виды рекламы
Принципы и практика рекламы
Как работает реклама
Эффективность рекламоносителей
Исследование рынка
Расходы на рекламу
Социокультурные измерения рекламы
Маркетинг
Маркетинг:основы теории и практики
Маркетинг и рост фирм
Управление малым бизнесом
Международная экономика
Производственный учёт



Предыдущая     |         Содержание     |    следующая

Международная экономика

Задачи и структура мвф

На Устав МВФ оказал большое влияние межвоенный опыт финансовой нестабильности, неустойчивости уровня цен, безработицы и международной экономической дезинтеграции. В нем была сделана попытка исключить повторение этих событий посредством сочетания дисциплины и гибкости. Главным средством контроля и регулирования денежного обращения стало требование зафиксировать валютные курсы по отношению к доллару, который в свою очередь привязывался к золоту. Если какой-либо центральный банк, помимо Федеральной резервной системы, осуществляет избыточную кредитно-денежную экспансию, он теряет международные резервы и в итоге оказывается не в состоянии поддерживать фиксированный в долларах обменный курс своей валюты. Поскольку высокий темп роста денежной массы в США ведет к накоплению долларов иностранными центральными банками, Федеральная резервная система сама сталкивается с ограничениями в кредитно-денежной политике, которые обязывают ее выкупить за золото эти доллары. Официальная цена золота в 35 долл. за унцию еще один тормоз американской кредитно-денежной политики, так как эта цена поднимется, если будет выпущено слишком много долларов. Однако фиксированные валюты рассматривались как нечто большее, чем изобретение для наведения кредитно-денежной дисциплины в системе. Справедливо или нет, но под влиянием межвоенного опыта создатели МВФ были убеждены, что плавающие валютные курсы являлись причиной спекулятивной нестабильности и наносили ущерб международной торговле. Межвоенный опыт также показал, что национальные правительства не желают поддерживать как свободу торговли, так и фиксированные валютные курсы ценой длительной безработицы в стране. После Великой депрессии получила широкое распространение концепция, согласно которой государство несет ответственность за поддержание полной занятости. Поэтому была сделана попытка включить в Устав МВФ механизмы гибкости, позволяющие странам достигать внешнего равновесия обычным путем, не жертвуя при этом внутренними задачами или фиксированными валютными курсами.

Два основных момента в Уставе МВФ обеспечивают гибкость в достижении внешнего равновесия: 1. Кредитные услуги МВФ. МВФ готов предоставлять валютные кредиты своим членам, чтобы дать им возможность преодолеть период, на протяжении которого баланс текущих операций находится в дефиците, а проведение более жесткой кредитно-денежной или бюджетной политики оказало бы нежелательное воздействие на занятость в стране. Общий резерв золота и валюты, формируемый членами, представляет ресурсы МВФ, используемые в этих кредитных операциях. Каким образом МВФ осуществляет кредитование? При вступлении в МВФ новый член вносит квоту, которая определяет как его вклад в общий резервный фонд, так и его право привлекать ресурсы МВФ. Каждый член вносит в Фонд золото в количестве, равном по стоимости одной четвертой квоты. Остальные три четвертых квоты вносятся в его собственной национальной валюте. Страна-член наделяется правом использования собственной валюты для временных закупок золота или иностранной валюты у Фонда в размере, равном по стоимости его членскому взносу в золоте. Он может (в ограниченных масштабах) брать у Фонда дополнительные ссуды в золоте и иностранной валюте, однако лишь при условии все более жесткого надзора Фонда за макроэкономической политикой заемщика. Такой надзор за политикой стран-членов, являющихся крупными заемщиками ресурсов Фонда, называется обусловленностью займов МВФ. 2. Регулируемые паритеты. Хотя валютный курс страны зафиксирован, его можно изменить девальвировать или ревальвировать, если МВФ признает, что платежный баланс страны находится в состоянии "фундаментального неравновесия". В Уставе нет определения фундаментального неравновесия, однако этот термин применялся по отношению к странам, постоянно испытывающим неблагоприятное воздействие международных изменений на спрос на их товары. Без девальвации в таких странах была бы более высокая безработица и больший дефицит баланса текущих операций до тех пор, пока внутренний уровень цен не упал бы достаточно низко, чтобы восстановить внутренний и внешний баланс. С другой стороны, девальвация может одновременно улучшить ситуацию и с занятостью, и со счетом текущих операций, исключая, таким образом, длительный и болезненный процесс восстановления равновесия, в ходе которого международные резервы все равно утекли бы. Помня о британском опыте завышенной оценки валюты после 1925 г., основатели МВФ встроили в систему механизм изменения (хотелось бы надеяться нечастого) валютных курсов. Однако, такая подвижность не допускалась в отношении W-ной валюты" Бреттон-Вудской системы американского доллара.