История рекламы
Создание рекламы
Основные виды рекламы
Принципы и практика рекламы
Как работает реклама
Эффективность рекламоносителей
Исследование рынка
Расходы на рекламу
Социокультурные измерения рекламы
Маркетинг
Маркетинг:основы теории и практики
Маркетинг и рост фирм
Управление малым бизнесом
Международная экономика
Производственный учёт



Предыдущая     |         Содержание     |    следующая

Производственный учёт

Рычажная зависимость

Рычажная зависимость определяется той долей постоянных затрат, которая заключает в себе риск для фирмы. Операционная рычажная зависимость, т.е. мера операционного риска, относится к постоянным общефирменным расходам, отражаемым на балансе предприятия. Финансовая рычажная зависимость, мера финансового риска, относится к финансированию части активов предприятия в виде постоянных финансовых платежей со стороны покупателей обыкновенных акций в расчете на будущий рост прибыли. Чем больше финансовая зависимость, тем выше финансовый риск и стоимость капитала. Возрастание стоимости капитала объясняется тем, что привлечение средств при наличии риска обходится дороже. Полная рычажная зависимость представляет собой меру полного риска.

Операционная зависимость

где ПВПН прибыль до выплаты процентов и налогообложения = (ц - п) х - ПсЗ. Компания Уэйн Компани производит и поставляет строительным фирмам двери. Двери продаются по 25$ за штуку. Переменные затраты составляют 15$ на одну дверь, а постоянные общефирменные расходы составляют в совокупности 50000$. Допустим, что Уэйн Компани в настоящее время реализует в год 6000 дверей. Ее операционная зависимость равняется:

это означает, что, если продажи возрастут (сократятся) на 1%, можно ожидать рост (или сокращение) чистой прибыли на величину, в шесть раз большую, то есть на 6%.

Финансовая зависимость Финансовая зависимость, Мера финансового риска, вытекает из постоянных финансовых затрат. Способом измерения финансовой зависимости является определение степени влияния, оказываемого изменением ПВПН (или операционной прибыли) на долю прибыли, рассчитанную на одну акцию:

Отсюда, показатель финансовой зависимости для компании Уэйн Компани определяется так,

Это означает, что, если ПВПН увеличится (уменьшится) на 1%, компания может рассчитывать на увеличение (уменьшение) ПНА на величину, большую в 1,36 раза, т.е. на 1,36%.

Полная зависимость

Полная зависимость является мерой полного риска. Измерение полного риска производится путем определения влияния изменения в объеме продаж на изменение ПНА:

Взяв значения показателей из предыдущего примера, получим величину полной зависимости для компании Уэйн Компани: Операционная зависимость х Финансовая зависимость - 6 х ],зб - 8,16, или

" 8,18 (различие из-за погрешности при округлении),

что означает: если объем продаж возрастет (сократится) на 1%, компания может ожидать рост (сокращение) ПНА на 8,18%.

Заключительные тезисы

В этой главе мы рассмотрели, каким образом традиционные приемы анализа безубыточности могут быть применены в условиях некоммерческих организаций. Более того, если одна из переменных величин, способных определять размер прибыли, является случайной переменной с нормальным распределением, то для выявления общего результата такой неопределенности в отношении маржинальной или чистой прибыли проводится стандартная статистическая процедура. Понятие рычажной зависимости тесно связано с анализом безубыточности. Рычажная зависимость представляет собой долю постоянных затрат, которая несет в себе некоторый риск для фирмы. Операционная рычажная зависимость, являющаяся ме