История рекламы
Создание рекламы
Основные виды рекламы
Принципы и практика рекламы
Как работает реклама
Эффективность рекламоносителей
Исследование рынка
Расходы на рекламу
Социокультурные измерения рекламы
Маркетинг
Маркетинг:основы теории и практики
Маркетинг и рост фирм
Управление малым бизнесом
Международная экономика
Производственный учёт



Предыдущая     |         Содержание     |    следующая

Управление малым бизнесом

Критерии прибыльности

Прибыль на инвестированный капитал

Как мы только что видели, предприниматели могут оценить прибыль на инвестированный капитал, используя любой из трех показателей в зависимости от того, как они рассматривают свои инвестиции: как общую сумму активов, как собственный капитал или как постоянный капитал. Эти расчеты производятся следующим образом:

Пример 13.2

Финансовая отчетность компании "Зиноу продактс, инк.

Пример 13,3

Влияние налогообложения на расходы по выплате процентов (в долл.)

При расчетах прибыли "Зиноу продактс" на активы и постоянный капитал мы добавили расходы по выплате процентов после уплаты налогов к чистой прибыли. Это общая практика, поскольку активы финансируются и акционерами, и кредиторами, следовательно, данный показатель должен отражать вклад в прибыль обеих сторон, иначе она была бы недооценена. При получении чистой прибыли проценты по обязательствам вычитаются как расходы, а прибыль на собственный капитал — нет. Таким образом, чистая прибыль должна быть скорректирована для того, чтобы можно было отразить ее стоимость не только как доход от осуществленных инвестиций, но и как доход от предоставленных кредиторами займов.

Эта корректировка делается путем умножения расходов по выплате процентов на налоговую ставку. Поскольку расходы по выплате процентов вычитаются из налогооблагаемой суммы, то это частично компенсируется эффектом налогообложения. Например, если компания платит налог по ставке 30%, то каждый доллар процентных платежей после налогообложения стоит только 70 центов. Для подробного объяснения того, как действительная стоимость выплат по процентам снижается в результате налогообложения, см . пример 13.3.